(二)国际经验
为吸收国外先进国家私募股权基金的发展经验，以下就对美国、欧洲和日本私募股权基金产生、发展与特点加以介绍。
1．美国私募股权基金的产生与发展
美国私募股权基金的活动可以追溯到19世纪未期，当时有不少富有的私人银行家，通过律师、会计师的介绍和安排，直接将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业中。这类投资完全是由投资者个人自行决策，没有专门的机构进行组织。
美国现代意义的私募股权基金始于二战以后。1946年，世界上第一个私募股权投资公司——美国研究发展公司(ARD)成立，从此私募股权投资开始专业化和制度化。随后，为了克服高技术创新型企业资金不足的障碍，美国国会通过了小企业投资法案(Small Business Investment Act)，规定由小企业管理局审查和核发许可的小企业投资公司可以从联邦政府获得非常优惠的信贷支持，这极大地刺激了美国私募股权基金的发展。
进入20世纪60年代，相当一批由私募股权基金投资的公司获得成长并开始上市。到1968年，受私募股权基金资助的公司成功上市的数目已愈千家。
至20世纪80年代，私募股权基金业继续高速成长，此时机构投资人尤其是养老基金取代个人和家庭投资人成为私募股权资本的主要来源。
1992年以来，美国经济的复苏再次带来了私募股权基金的繁荣，私募股权基金的筹资和投资在近年来都达到高峰。
美国目前有600多家专业私募股权投资管理公司，管理着超过500亿美元的私募投资基金，是当今世界私募投资业最为发达的国家。其私募股权基金业经过半个多世纪的发展，形成了一套比较规范、科学的运作机制，具有以下几个方面的特点：
表      美国私募股权基金的特点
主要特点 具体内容
资金来源多样化 美国的私募股权资本主要来自机构投资者，其中养老基金是最主要的资金来源，其次是基金会和捐赠基金，再次是银行和保险公司，家庭和个人对私募股权资本的投入较少。
组织形式以有限合伙公司为主 美国的私募股权投资公司主要有4种类型：
独立的私募股权资本有限公司、金融公司附属的私募股权投资公司、工业公司附属的私募股权投资公司、独立的小企业投资公司。
行业分布集中于新兴产业 美国的私募股权投资与其它国家相比更明显地集中于高科技行业，在计算机软硬件、生物技术、医药、通讯等行业的投资占其总投资的90%左右。这既可以因高新技术的开发成功获取高报酬，又反映了私募股权资本对高新技术的独特的专业判断能力。
投资地区分布相对集中 美国的私募股权资本有相当大的比重投向加利福尼亚州和马萨诸塞州，因为那里有全球驰名的高校、良好的生活环境、众多高质量公司、充分的投资基金、流动的劳务市场、完善的法律会计等支撑服务以及特别的习俗和先例。
主要集中于企业的成长阶段和扩充阶段 美国私募股权投资协会(NVCA)的统计表明，约有80%的私募股权基金投在这成长和扩充阶段，仅有4%左右投在创建阶段，另有14%左右投资于成熟阶段。
退出主要通过其股票的二板市场 纳斯达克(NASDAQ)市场是世界公认的高科技企业成长的摇篮，为私募股权资本的退出提供了有效的途径。通过IPO，私募股权资本管理者和投资者都能获得丰厚的利润。