2．面临的挑战
中国国内企业近几年发展较快，但资本市场建设相对缓慢，形成“国内上市机会”，成为供不应求的“稀有资源”，而其他私募股权融资渠道少，迫使很多排不上队的企业以买壳或者红筹等方式在海外上市。从海外融资的实际效果上讲，也出现了一些问题，成为企业难以言说的负担。
(1)估价差异的风险
不同地区的资本市场对于同一个企业的估值可能有很大的差异，这一点类似普通商品，企业作为资本市场上公开出售的“商品”，其价格决定于客户对其的估值和预期。这都是基于对该企业产品和市场发展前景的深入理解。
国内企业在海外上市首先就遇到这样的先天不足，根源在于这些企业的主要市场在国内，采用的会计和税收制度与海外不同，企业治理结构透明度不高，以及境外人士对于中国市场的误解和偏见等。这些都是估价差异产生的重要原因。国内企业寻求在国际资本市场上融资不得不支付价值被低估造成的损失，尤其是一些传统行业。
(2)上市后折价的风险
企业成功上市之后，市场折价因素仍然存在。在美国主要以机构投资者为主，证券分析师的意见对于股价走势影响很大。以当地市场的上市公司整体情况看待国内上市公司，很多指标都不会令投资者满意，上市后股价跌破发行价，以及被收购或被摘牌的风险都很大。譬如，在纳斯达克上市，中途的淘汰率甚至高达50%。
(3)规则适应的风险
对于上市企业而言，不了解海外市场的监管制度也可能在无意之中造成很大损失。国内企业多数不熟悉海外资本市场游戏规则，企业自身的治理结构不完善，据统计，近年来在纽约上市的中国香港和内地公司受到过集体诉讼的比例已经占到11.5%，而在纳斯达克股票市场上这一比例更是高达17.2%。企业莫名其妙地被拖入法律纠纷之中，损失的不仅仅是诉讼费和赔偿，声誉也大受影响。
(4)上市成本与维护成本的因素
对于中小型企业而言，企业上市所支付的费用也是一笔很大的开支。在内地上市的可见成本不算高，大概是总融资成本的5%-8%，但时间成本却比较大。
在海外上市费用的透明度较高，但仅保荐人费、法律顾问费、会计师费三大费用就超过内地上市总成本，如香港创业板的三大费用约250万-450万港币，主板更高约450万-900万港币；在美国市场IPO成本约为总筹资额的13%-20%，其他市场此比例在10%-25%。
此外，上市公司每年还需要花费维护成本，香港市场每年约200万-300万港币，大陆中小板是60万-100万元人民币，在美国出台SOX(即《萨班斯-奥克斯莱法案》，又称《2002年公众公司会计改革和投资者保护法》)法案后，每年维持费用不低于1000元万人民币。
(5)金融诈骗的风险
由于信息的不对称、语言文化和法律规范等方面的问题，一些金融骗子利用企业急于融资的急切心理，用一些粗劣的伎俩诈骗钱财。譬如，它们通过伪造的文书，骗取企业缴纳所谓的“诚意金”和实地考察差旅费用。实际上，正式的投资机构不可能收取什么“诚意金”，在签协议之前，双方都是平等的，哪一方都没有理由预收费用。
四、主权财富基金与国际资本市场
(一)主权财富基金的兴起
近年来，主权财富基金(Sovereign Wealth)正在全球金融版图上迅速崛起，成为全球投资领域的重要资金来源。
1．主权财富的概念与资金来源
主权财富，与私人财富相对应，是指一国政府通过特定税收与预算分配、可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。由其形成的基金称之为“主权财富基金”。